Trade Options Dodd Frank

COMUNICADO: pr7343-16 CFTC aprova a regra final para alterar a isenção da opção de comércio eliminando certos requisitos de registro e registro para usuários finais Washington, DC A Comissão de Negociação de Futuros de Mercadorias dos Estados Unidos (CFTC) aprovou hoje uma regra final que remove os requisitos de registro e registro Contrapartes de opções comerciais que não são negociantes de swap nem participantes de swap principais (Non-SDMSPs), incluindo usuários finais comerciais que transacionam em opções comerciais em conexão com seus negócios. A votação unânime foi realizada via séria. A Regra Final entrará em vigor após a publicação no Federal Register. No que diz respeito ao relatório, a CFTC eliminou o requisito de relatório de notificação anual do Formulário TO para opções comerciais de outra forma não declaradas no Regulamento 32.3 (b) da CFTC. Além disso, não SDMSPs não estarão sujeitos aos requisitos de relatório da parte 45 em conexão com suas opções comerciais. A CFTC recusou-se a impor o requisito proposto de que um participante comercial precisaria notificar a CFTC de suas atividades de opções comerciais se tais atividades tiverem um valor de mais de 1 bilhão em qualquer ano civil. No que diz respeito à manutenção de registros, a CFTC eliminou os requisitos de manutenção de registros relacionados ao swap para os SDMS não relacionados com suas atividades de opção comercial, embora os não-SDMSPs que negociam em opções de comércio com SDs ou MSPs devem obter um identificador de entidade legal e fornecê-lo aos seus Contrapartes SDMSP. Além disso, a CFTC alterou o Regulamento 32.3 (c) eliminando a referência aos requisitos de limites de posição da parte 151 desocupados. A Carta de Não-Ação CFTC 13-08 será retirada na data efetiva da Regra Final de Opções de Comércio. A Carta de Não-Ação 13-08 forneceu alívio condicional para contrapartes de opção comercial que são não-SDMSPs de certos requisitos de relatórios e registro relacionados ao swap em conexão com suas atividades de opção comercial. De acordo com a Regra Final das Opções de Comércio, os SDMS não são sujeitos a requisitos de relatórios e registros relacionados com o swap em conexão com suas atividades de opção comercial (além do requisito de que os não-SDMSPs que transacionam em opções comerciais com SDs ou MSPs devem obter um direito legal Identificador de entidade e forneça-o às suas contrapartes SDMSP). Portanto, o alívio fornecido na Carta Não-Ação 13-08 não é mais aplicável. Além disso, uma vez que o requisito de relatório de formulário TO está sendo eliminado como parte desta Regra Final, a equipe da CFTC é de opinião de que uma contraparte de opção de comércio que não é SDMSP não é obrigada a denunciar suas opções comerciais não declaradas para o ano civil de 2015 em Forma TO. Última atualização: 16 de março de 2016: SENTIMENTO DE DODD-FRANK O Dodd-Frank Act tem implicações amplas e profundas que irão afetar todos os cantos de serviços financeiros e múltiplas outras indústrias. Este site, desenvolvido e mantido por advogados na Rua Stinson Leonard, é dedicado a entender esta legislação complexa e ajudar as empresas a entender como elas as afetarão especificamente. Nossos Bloggers Dodd-Frank por Nate Endrud 30 de setembro de 2013 Hoje, a Divisão de Supervisão de Mercado da CFTC publicou uma resposta às perguntas mais freqüentes sobre opções de commodities, incluindo obrigações de relatório com respeito a opções comerciais. A resposta esclareceu algumas questões importantes e reiterou outras. Abaixo estão alguns dos destaques, com números correspondentes aos da resposta da CFTC. 3. Como uma atualização, para se qualificar como uma opção comercial (que estão sujeitas a menores encargos regulatórios do que outras opções ou swaps), uma opção de commodities deve envolver uma mercadoria física e atender a três condições: (1) a opção é oferecida por uma Participante do contrato elegível (em geral, uma entidade financeiramente sofisticada) ou um participante comercial (um produtor, processador, usuário comercial ou manipulação comercial, a mercadoria física subjacente) (2) a opção é oferecida a um participante comercial e (3) A opção se destina a ser liquidada fisicamente para que, se exercido, a opção resultaria na venda de uma mercadoria isenta ou agrícola para envio ou entrega imediata ou diferida. 6. Sob a Carta de Não-Ação de Compra de Comércio da CFTC. Os Participantes de Swap DealerMajor Swap (Non-SDMSPs) são efetivamente isentos de ter que reportar opções comerciais em uma transação por transação de acordo com a Parte 45 das regras de relatório de swap da CFTC, desde que: (1) relatem todos os não declarados Opções de comércio (ou seja, as opções comerciais em que ambas as contrapartes são não SDMSP) através de um formulário anual de preenchimento de formulário TO e (2) notificar a DMO, por meio de um e-mail para TOreportingreliefcftc. gov, o mais tardar 30 dias após a entrada em opções comerciais com um agregado Valor nocional em excesso de 1 bilhão em qualquer ano civil. O efeito prático disso provavelmente será que as opções de comércio em que pelo menos uma contraparte é um SDMSP serão reportadas pela SDMSP de relatórios de acordo com a Parte 45, enquanto as duas opções de comércio em que ambas as contrapartes são não-SDMSP serão relatadas por ambas as contrapartes em Forma TO. 8. O Formulário TO, o formulário para denunciar opções de comércio de outra forma não declaradas, deve ser preenchido e enviado através do formulário de envio da Commissions na web em forms. cftc. govlayoutsTradeOptionsTradeOptions. aspx. O formulário deve ser arquivado até 1 de março para o ano civil anterior (por exemplo, 1 de março de 2014 para o ano civil de 2013). 9. O requisito de relatório do FORMULÁRIO TO é desencadeado ao entrar em opções comerciais não declaradas durante o ano civil. No entanto, o valor reportado no formulário é o valor das opções exercidas durante o ano civil. 13. O primeiro formulário TO TO, que abrange o ano civil de 2013, deve incluir apenas opções comerciais não declaradas realizadas em ou após 10 de abril de 2013. As opções e swaps celebrados antes dessa data são considerados históricos e o relatório das opções comerciais históricas não foi Contemplados nos regulamentos da CFTC. 16. As opções comerciais estão sujeitas aos requisitos de limites de posição da Parte 151 (que os requisitos foram desocupados por decisão judicial, recurso pendente). No entanto, os limites de posição não se aplicam às posições de hedge qualificadas e, além disso, aplicam-se apenas a swaps ou contratos de futuros vinculados a um dos 28 contratos referentes (com contratos de energia, NYMEXs Henry Hub Gas Natural, Light Sweet Crude Oil, NY Harbour Gasoline Blendstock e NY Harbour Heating Oil contratos). Verifique dodd-frank com freqüência para obter informações atualizadas sobre a Lei JOBS, a Lei Dodd-Frank e outros assuntos importantes de direito de valores. Serviços financeiros: regulamento amanhã Estados Unidos A extinção do formulário CFTC TO para opções de comércio de commodities Em 7 de maio de 2015, a CFTC Publicou no Federal Register uma proposta para eliminar o Form TO, estranho e oneroso, que, nos últimos dois anos, foi exigido aos usuários finais de derivativos para denunciar certas informações à CFTC quanto à negociação de opções de comércio de commodities. Se a proposta for aprovada como final após o encerramento do período de comentários em 8 de junho, poucos lamentarão a aprovação do Formulário TO. O histórico do formulário TO O Dodd-Frank Act definiu o swap para incluir um put, call, cap, floor, collar ou opção semelhante de qualquer tipo. Apesar dos argumentos da indústria de que as opções físicas de entrega não se destinavam a ser reguladas como swaps, a CFTC concluiu que as opções físicas de commodities podem ser abrangidas pela definição de swap Dodd-Frank. No entanto, para evitar a cobrança e, provavelmente, impraticável, a regulamentação dos contratos de commodities físicas, a CFTC isentou certas opções de commodities, ou seja, aquelas que se qualificavam como opções comerciais da maioria dos requisitos de Dodd-Frank. Nos termos da regra final provisória 32.3. Para se qualificar como uma opção comercial, uma opção de commodity deve satisfazer certas condições de ofertante e oferente, e também deve, se exercido, se destinar a ser liquidada fisicamente, de modo que a venda resultante seja uma transação a prazo ou a prazo. A Regra 32.3 era uma tentativa de regulamentação, uma vez que isenta as opções de comércio da maioria, mas não de todos, requisitos de swap que, de outra forma, se aplicariam a eles, em virtude de serem definidos como swaps. Um requisito que a CFTC manteve para opções de comércio era o relatório. Mas era um regime de relatório bizantino. No cenário típico, de acordo com a Regra 32.3 (como posteriormente modificado pela carta de não-ação da equipe 13-08), as opções comerciais são apresentadas da seguinte forma: i) se uma das contrapartes da opção for um negociante de swap ou um participante de swap principal (MSP) , O negociante de swap ou o MSP devem reportar a opção de comércio para um repositório de dados de troca (SDR), assim como eles relatam todos os outros swaps (ou seja, de acordo com as regras de relatório de swap da Parte 45 da CFTCs) e ii) se ambas as contrapartes da opção forem finais, Os usuários (ou seja, os revendedores não negociados em swap), ambos os usuários finais devem apresentar um formulário anual TO em vez do relatório da Parte 45. As estranhezas do formulário TO Form TO foram um formulário estranho desde o início. Embora seja exigido que seja arquivado para qualquer ano civil em que um usuário final entre em uma opção comercial com um outro usuário final, os dados da opção de negociação solicitados pelo Formulário TO referem-se ao exercício de opções de comércio por usuários finais durante esse período. ano civil. Assim, se um usuário final não entrar em nenhuma opção comercial com outros usuários finais durante o ano, não é necessário arquivar um Formulário TO, mesmo que ele exerça uma quantidade substancial de opções comerciais durante o mesmo ano. Por outro lado, se um usuário final entrar em uma opção comercial com outro usuário final durante o ano, ele deve arquivar um Formulário TO que esteja desprovido de informações se não exercer quaisquer opções comerciais durante o mesmo ano. No entanto, o CFTC considerou o formulário TO como acomodação para usuários finais que se opuseram à aplicação das regras de relatório de troca de partes 45 às opções comerciais. Afinal, o formulário TO requer apenas os valores nocionais agregados das opções de comércio exercidas em um determinado ano civil (se houver) a serem relatados, enquanto a Parte 45 exigiria o relatório de detalhes significativos relativos à data, hora, festas, etc. Opção comercial. O que o CFTC não apreciou no momento, no entanto, era o fardo que os lugares FORM TO nos usuários finais exigiam para arquivá-lo. Na sua recente proposta de eliminar do TO, a CFTC observou os comentários que recebeu, explicando que, como as opções comerciais são instrumentos de entrega física, os sistemas e processos utilizados por muitos usuários finais para criar, armazenar e rastrear suas opções comerciais são separados E distintos dos seus sistemas financeiros, e normalmente não são projetados para rastrear o tipo de informação exigida pelo Formulário TO. A proposta de eliminar a Formulário TO A proposta recente da CFTC colocaria o Formulario TO fora de sua miséria e a miséria dos usuários finais que são necessários para rastrear as informações necessárias para arquivá-lo. A proposta eliminaria o formulário TO na sua totalidade 8212, não há circunstâncias em que ainda seria necessário. Nem os usuários finais devem ser obrigados a relatar as opções comerciais de acordo com as regras de relatório de troca de partes 45. Além disso, a proposta prevê que: os usuários finais teriam que notificar a CFTC por e-mail, o mais tardar 30 dias após a entrada em opções comerciais (sejam ou não reportadas a um SDR) com um valor nocional agregado maior que 1 Bilhão durante qualquer ano civil (valorizado quando a opção comercial é celebrada, e não quando é exercida), alternativamente, eles podem fornecer aviso por e-mail que eles razoavelmente esperam fazê-lo (eles não teriam que demonstrar se isso realmente ocorre) Nocional O valor seria calculado multiplicando a quantidade máxima expressada na opção pelo preço do contrato, que, por opções de preço indexado, é mensurado pelo preço de mercado na data de execução de pontos de índice não líquidos, isso poderia ser complicado e, portanto, , As partes próximas ao limiar provavelmente decidirão fornecer notificações antecipadas de e-mail ao CFTC, a fim de evitar cálculos complexos. Os requisitos de manutenção de registros existentes aplicáveis ​​às opções comerciais ainda se aplicariam. Uso final Os rs devem ter um número de identificador de entidade legal (LEI), mas eles não precisam de um identificador de troca exclusivo (USI) ou um identificador de produto exclusivo (UPI) para opções de comércio. As autoridades de execução da CFTC, incluindo suas regras existentes contra manipulação de mercado, continuariam Para se candidatar a opções de comércio e a questão de saber se as opções de comércio estão sujeitas a limites de posição especulativos serão abordadas posteriormente na regulamentação dos limites de posição separados da CFTC. Em uma declaração de apoio, o presidente da CFTC, Timothy Massad, observou que esta proposta de eliminar o formulário TO faz parte do seu compromisso de ajustar as nossas regras para que as empresas comerciais possam continuar a realizar suas operações diárias de forma eficiente e assegurar que o novo quadro regulamentar Para swaps não impõe conseqüências ou encargos não desejados para usuários finais comerciais. Eliminar o Formulário TO iria muito longe para repensar a CFTC sobre as causas da crise financeira, e longe de sua ênfase excessiva em empresas comerciais que muitas vezes eram suas vítimas. Nosso blog, Serviços financeiros: regulamento amanhã oferece um recurso conveniente para aqueles que acompanham o ambiente regulatório dos serviços financeiros globais em evolução e cada vez mais complexo. Informa sobre desenvolvimentos regulatórios de serviços financeiros e fornece informações e comentários em África, Ásia, Austrália, Canadá, Europa e Estados Unidos. Cobremos uma ampla gama de assuntos regulatórios de serviços financeiros, incluindo regulamentação bancária e de adequação de capital, compensação e liquidação, combate ao branqueamento de capitais, seguros, regulamentação e conformidade, retalho e controle por atacado e regulação de valores mobiliários. Permaneça conectado