Real Option. What é uma opção real. Uma opção real é uma escolha feita disponível com oportunidades de investimento de negócios, referido como real, porque tipicamente faz referência a um ativo tangível em vez de instrumento financeiro Opções reais são escolhas de uma empresa de gestão faz para expandir, Ou restringir projetos com base em condições econômicas, tecnológicas ou de mercado em mudança O factoring em opções reais afeta a avaliação de investimentos potenciais, embora as avaliações de uso comum, como o VPL de valor presente líquido, não considerem os benefícios potenciais proporcionados por opções reais. As opções reais não se referem a um instrumento financeiro derivado, mas a escolhas ou oportunidades reais de que uma empresa pode tirar proveito ou pode realizar. Por exemplo, investir em uma nova fábrica pode fornecer uma empresa com opções reais de introdução de novos produtos, consolidando Operações ou fazer outros ajustamentos à evolução das condições de mercado. No decurso da tomada de Para investir na nova instalação, a empresa deve considerar o valor da opção real que a facilidade fornece Outros exemplos de opções reais incluem possibilidades de fusões e aquisições MA ou joint ventures. O valor preciso de opções reais pode ser difícil de estabelecer ou estimar Real O valor da opção pode ser realizado a partir de uma empresa que empreende projetos socialmente responsáveis, como a construção de um centro comunitário Ao fazê-lo, a empresa pode realizar um benefício de boa vontade que facilita a obtenção de autorizações necessárias ou aprovação para outros projetos No entanto, Um valor financeiro exato sobre tais benefícios Ao lidar com essas opções reais, a equipe de gerenciamento da empresa fatores potencial valor real opção no processo de tomada de decisão, mesmo que o valor é necessariamente um pouco vago e incerta. Compreender a base de opções reais Raciocínio. Real opções de raciocínio é uma heurística uma regra de ouro permitindo flexibilidade e decisões rápidas em um complexo, sempre mudin G ambiente baseado em opções financeiras lógicas A heurística de opções reais é simplesmente o reconhecimento do valor da flexibilidade e alternativas, apesar do fato de que seu valor não pode ser quantificado matematicamente com qualquer certeza. Assim, o raciocínio de opções reais é baseado em opções financeiras lógicas no sentido Que as opções financeiras criar uma certa quantidade de flexibilidade valiosa Ter opções financeiras oferece a liberdade de fazer escolhas ideais em decisões, tais como quando e onde fazer uma despesa de capital específico Várias opções de gestão para fazer investimentos podem dar às empresas reais opções para tomar medidas adicionais No futuro, com base nas condições de mercado existentes. Em resumo, as opções reais são sobre as empresas tomar decisões e escolhas que lhes conceder a maior quantidade de flexibilidade e benefício potencial em relação a possíveis decisões futuras ou choices. NEWS NEW versões recém-lançado de RISK SIMULATOR 2016, OPÇÕES REAIS SLS 2016, ROV PEAT 2016, ROV BizStats 20 16, ROV CMOL 2016 e outros estão agora disponíveis. BEM-VINDO À VALORIZAÇÃO DE OPÇÕES REAIS Como você toma decisões críticas de negócios Veja nossa coleção de vídeos gratuitos de iniciação Você considera os riscos de seus projetos e decisões ou está mais focado em retornos Como Você avalia algumas de suas estratégias e opções Você tem dificuldade em entender o que é o risco, quanto mais para quantificar o risco. SOBRE NÓS Real Options Valuation, Inc é uma empresa de software, treinamento e consultoria especializada em tecnologia de ponta Análise de Opções Real, Simulação de Monte Carlo, Previsão, Otimização, Estatística e Modelagem de Risco Prever o futuro, analisar projetos em risco identificar, quantificar, valorizar, hedge, mitigar e diversificar riscos. Análise de Opções 1ª Edição. GERENCIAMENTO QUANTITATIVO CERTIFICADO DE RISCOS CALENDÁRIO E LOCAÇÕES DE CAPACITAÇÃO CQRM Real Options Valuation, Inc é o provedor preferencial global para o Instituto Internacional de Pr Ofessional Educação e Investigação IIPER e temos sido concedidos os direitos de ensinar os cursos de certificação CQRM Na conclusão do nosso seminário de 4 dias ea conclusão com êxito de um teste ao vivo no último dia, os participantes serão concedidos a designação CQRM More. 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O desenvolvimento e uso de títulos derivativos nos mercados financeiros tornou-se mais e mais comum nos últimos anos E enquanto os modelos matemáticos empregados em A construção de derivativos e os preços podem parecer intimidantes, os investidores podem se surpreender ao saber que esses complexos veículos de investimento não estão confinados nas paredes de uma troca centralizada - na verdade, as chamadas opções reais ocorrem bastante freqüentemente no mundo dos negócios e podem jogar Um papel importante na determinação do preço das ações Aqui explicamos quais são as opções reais e como o preço das opções reais funciona. O que é uma opção real Primeiro, as coisas primeiro uma opção real não é um instrumento derivado, mas uma opção real no sentido de uma escolha que Uma empresa pode ganhar através de certos empreendimentos Uma opção real dá-lhe o direito, mas não a obrigação, de realizar uma ação específica a um custo especificado Ra período predeterminado Esta definição pode parecer complicado, mas a certeza, as opções reais são realmente bastante simples, e eles antecedem muitos aspectos do mercado financeiro hoje s. Em seu livro Real Options 2001, Tom Copeland e Vladimir Antikarov dar um exemplo direto de um A verdadeira opção real em ação Eles contam a história do filósofo grego antigo Aristóteles de Thales outro filósofo, que previu que a colheita de azeitona do próximo ano seria uma safra recorde de pára-choques Thales então ofereceu a pagar uma soma pesada para os refinadores de azeitonas locais para O direito, mas não a obrigação de alugar toda a azeitona pressionando facilidade para a taxa padrão durante a temporada de colheita do ano s. Como se viu, a previsão Thales provou precisas, e como a colheita recorde de oliva entrou, a demanda do produtor Para usar as instalações de refinação de azeitona soared Claro, com a demanda sky-high, taxas muito mais elevadas poderia ser cobrado para o uso das prensas de azeite Felizmente fo Tales tinha adquirido a sua verdadeira opção de alugar as prensas de oliva a um preço fixo - tinha o direito, mas não a obrigação, de exercer o seu contrato de aluguer da instalação pelo preço normal. Ao exercer a sua opção real, a Thales era Podendo lucrar grandemente com a colheita abundante, uma vez que os proprietários de prensas de oliva foram obrigados pelo contrato de opção real para seguir em seu acordo e alugá-lo ao preço especificado, enquanto ele se virou e subarrendou-lo por um prêmio muito alto. A Opção Real simples Exemplo de Imóveis Com essa lição de história fora do caminho, vamos nos concentrar em alguns usos mais up-to-date de opções reais Aqui é um bom exemplo de uma opção real que qualquer proprietário pode se relacionar com Vamos dizer Você está fazendo compras para a sua nova residência e você tropeçar em cima do que parece ser a sua casa de sonho uma propriedade espaçosa, nova em uma boa vizinhança que s venda a um preço muito atraente, porque os proprietários estão se movendo para outro país e precisa liquidar thei R home rapidamente. O único problema é que a oferta de pechinchas dos proprietários já atraiu inúmeros compradores interessados que estão preparados para fazer uma oferta e fechar a venda, e você ainda precisa para organizar o financiamento antes que você possa fazer a sua oferta Se você esperar para o seu banco Para confirmar o seu financiamento, você provavelmente vai perder a casa para outro comprador - uma situação real. Aqui é onde o conceito de uma opção real entra em jogo Você poderia oferecer para pagar os proprietários 1.000 para manter a propriedade para você por duas semanas Ao fazer Assim, você compra-se o direito, mas não a obrigação, para comprar a casa ao preço de oferta em qualquer momento nas próximas duas semanas, uma vez que seu financiamento vem através Se ele doesn t passar, ou se você mudar de idéia sobre a casa, Você pode simplesmente deixar a opção expirar sem valor após duas semanas de qualquer maneira, os vendedores manter o 1.000, e uma vez que têm inúmeros outros compradores nas asas, eles têm pouco a perder, aceitando 1.000 para atrasar a venda de sua casa por duas semanas. Real o Valuações e Preços das Acções Tal como ilustrámos nestes dois exemplos, o apelo dos modelos de opções reais é a sua capacidade de atribuir um valor positivo à incerteza - um preço fixo pode ser pago pelo direito de beneficiar de uma colheita de azeitonas abundante, por exemplo , Mas esse direito só precisa ser exercido se provar rentável O clássico exemplo de negócios moderno é a valorização dos direitos de perfuração de um campo de petróleo O proprietário dos direitos pode optar por exercê-los sempre que os preços do petróleo subir o suficiente para fazer a perfuração vale a pena Dada a natureza imprevisível de Os preços do petróleo, sentado em uma opção que pode ganhar dinheiro é em si vale dinheiro - mesmo que os preços do petróleo nunca pode subir o suficiente para cobrir os custos de perfuração e retorno de um lucro, a oportunidade de lucro se os preços subir ainda vale a pena pagar. Assim, quando uma empresa de petróleo e gás compra os direitos de perfuração para uma determinada parcela de terreno, é essencialmente comprar uma opção real, dando-lhe o direito, mas não a obrigação de realizar a perfuração quando É rentável fazê-lo Se os preços do petróleo despencarem, a empresa pode optar por não exercer a sua opção e, portanto, não perfurar petróleo. Turning para o mercado de ações, lembre-se quando o boom da tecnologia estava atingindo seu pico Analistas na época estavam usando opções reais Para avaliar as ações da Internet e da biotecnologia comprar ações de um varejista na internet, como era como comprar uma opção sobre as muitas maneiras que a empresa pode crescer no futuro Opções reais conta para o que se fator E se a Amazon começa a vender roupas on - A decisão da Amazon é o equivalente a exercer uma opção de compra para entrar nesta nova linha de negócios. O argumento é que uma empresa em crescimento pode ser tratada como um portfólio de opções reais, cujo valor representa o que é possível além das operações de negócios atuais. Incorporando o que pode surgir anos mais tarde na informação do preço das ações s, as opções reais oferecem uma alternativa mais sofisticada para o simples fluxo de caixa descontado DCF analysis. Real Problemas com Real Optio Ns A idéia de que os investidores podem colocar um valor sobre o que ifs é definitivamente emocionante Infelizmente, quando aplicada a avaliações de ações o método de opção real tem algumas deficiências graves. Primeiro de tudo, a técnica utilizada para avaliar as opções reais é complicada Uma árvore de decisão deve ser plotada , Mostrando os diferentes cenários que poderiam se desenvolver para uma empresa em vários estágios de sua vida. Uma taxa de probabilidade e uma taxa de desconto são anexadas a cada cenário e os fluxos de caixa projetados gerados de cada cenário são então descontados de volta ao presente Atribui um valor a essas possibilidades usando uma versão do modelo Black Scholes, uma fórmula matemática complexa inventada na década de 1970 para derivados financeiros. Apesar de uma formidável fórmula de preços, a avaliação de opções é bastante direta em mercados de rápido movimento, como os mercados de câmbio, onde Os preços são líquidos e a negociação é contínua. Mas as opções tornam-se mais difíceis de valorizar quando são escritas em menos líquido sob E valorização se torna onerosa - se não impossível - quando se trata de ações de crescimento com ativos que ainda têm de ser realizados. As pessoas são boas em estimar velocidades e distâncias, não probabilidades As opções só podem ser preços em Uma estimativa decente de probabilidades futuras A sofisticação matemática do modelo de precificação de opções reais não compensa o fato de que os dados-chave que entram na fórmula - ou seja, as probabilidades assumidas de vários resultados favoráveis - são invariavelmente puxados para fora do ar. Então, Enquanto as opções reais têm alguma validade teórica e podem ser relativamente simples de valorizar em situações simples, a abordagem é provavelmente mais adequado para uma empresa decidir sobre a sua estratégia do que para um investidor picking stocks. Furthermore, a opção real preços não necessariamente fazer o importante Distinção entre o que é possível eo que é factível O fato de que uma empresa tem certas opções não garante que elas serão e Xercised sabiamente A empresa deve ter as habilidades de gestão e os recursos para explorar as opções de mais, uma opção não tem muito valor se não pode ser financiado. No auge da bolha de tecnologia de preços de opção real foi usado mais como uma forma de racionalizar os preços do que Predizendo-os Por exemplo, os analistas de tecnologia usaram a teoria de opções para explicar a discrepância entre os preços de negociação discutìvel inflado vistos naquele tempo e os valores de parte mais conservadores gerados pela análise de DCF. A linha inferior De uma maneira geral os investors têm uma estadia resistente confiando na opção real Como um método válido É difícil de engolir a noção de que o valor de uma empresa é baseado em seu potencial ainda não descoberto para gerar fluxo de caixa mais tarde Os investidores têm bastante dificuldade em aceitar o valor presente líquido baseado em DCF, muito menos a fórmula Black Scholes Por outro lado, a opção real de preços abriu mente investidores para novas formas de pensar sobre as empresas A abordagem de opções reais faz investidores pensar Sobre ativos ocultos, e em situações relativamente simples, as opções reais podem revelar-se uma ferramenta valiosa para um investidor considerando uma oportunidade de negócio - seja comprando um pedaço de imóveis ou determinando o valor justo de um potencial investimento em ações comuns Embora seja um erro Para apostar demasiado na incerteza, é também um erro esquecer-se completamente. A quantidade máxima de dinheiros que os Estados Unidos podem pedir O teto de débito foi criado sob a segunda lei da ligação de liberdade. A taxa de interesse a que uma instituição depositária empresta os fundos mantidos No Federal Reserve para outra instituição depositária.1 Uma medida estatística da dispersão dos retornos para um determinado título ou índice de mercado A volatilidade pode ser medida. Um ato que o Congresso dos EUA aprovou em 1933 como a Lei Bancária, que proibia os bancos comerciais de participar Na folha de pagamento de investimento. Nonfarm refere-se a qualquer trabalho fora de fazendas, famílias particulares e do setor sem fins lucrativos O US Bureau of Labor. The currenc Abreviatura de y ou símbolo de moeda para a rupia indiana INR, a moeda corrente de India A rupia é compo de 1.
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